Escândalo Forex: por que e como os comerciantes manipularam o mercado cambial.
O que você precisa saber sobre o último escândalo para acessar os serviços financeiros.
Nick Goodway quarta-feira 12 novembro 2014 14:35 GMT.
The Independent Online.
Distrito financeiro de Londres, Reuters.
Como o reparo funciona?
Como os bancos ganham dinheiro?
Então o que o engenho envolve?
Como é que as negociações de taxas pontuais que levaram à correção, os grupos de comerciantes que ganged juntos, poderiam manipular seus negócios no local para garantir que, quando a correção fosse estabelecida, seus livros em geral fossem lucrativos.
Em particular, os comerciantes tentaram desencadear "stop loss", que eram taxas de câmbio específicas que os clientes estabeleceram para limitar suas perdas potenciais. O banco efetivamente tomou uma posição garantindo seu cliente uma certa taxa. Ao desencadear "parar de perdas" e depois manipular a correção para um nível mais baixo (no caso de ordens de compra líquidas), os comerciantes poderiam garantir que o banco obteve lucros.
Por que os comerciantes colaboraram com comerciantes de outros bancos?
Enquanto cada mesa de negociação conhecia seu próprio livro de clientes, não podia ver as posições de outros bancos. Usando e-mails e salas de bate-papo, eles poderiam sugerir aos seus rivais e seus colegas em outras partes do mundo de que maneira eles queriam que a correção se movesse e, se isso corresponderia à maioria, assegurasse que acontecesse.
O que estava nele para os comerciantes?
Eles não lucraram individualmente com os mercados fraudulentos. Mas se o seu balcão de negócios obtivesse lucros consistentemente mais altos, certamente se refletiu em seus bônus no final do ano.
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Escândalo de Forex: Leia transcrições de traders & # 039; conversas na íntegra.
As conversas da sala de bate-papo privado mostram evidências de falta de conduta.
Antonia Molloy quarta-feira, 12 de novembro de 2014 13:34 GMT.
The Independent Online.
Distrito financeiro de Londres, Getty.
Como cinco dos maiores bancos do mundo são multados em um total de £ 2 bilhões após uma investigação sobre o equipamento do mercado de câmbio, as transcrições recém-lançadas revelam a extensão da irregularidade.
O banco Citibank, o HSBC, o Royal Bank of Scotland, o JPMorgan e o UBS foram multados por não terem impedido os comerciantes de tentarem manipular o mercado de câmbio, o primeiro assentamento em uma investigação global de um ano. Uma nova investigação sobre a conduta no Barclays continua.
No último escândalo para atingir o setor de serviços financeiros, os comerciantes compartilharam informações confidenciais sobre ordens de clientes e negociações coordenadas para ganhar dinheiro com um benchmark de câmbio utilizado pelos gerentes de ativos e tesoureiros corporativos para avaliar suas participações. Dezenas de comerciantes foram demitidos ou suspensos.
E as conversas da sala de bate-papo privada publicadas pela Comissão de Negociação de Mercadorias de Mercadorias dos EUA mostram evidências disso, à medida que os comerciantes de vários bancos planejam manipular correções e felicitar-se mutuamente pelo sucesso.
Em um exemplo, os comerciantes de dois bancos "equipe dupla" tentam manipular uma solução. A transcrição é a seguinte:
E em outra transcrição destacando sua transgressão, os comerciantes são vistos compartilhando "munição". A conversa é salpicada de palavras e exclamações:
Aitan Goelman, Diretor de Execução da CFTC, afirmou: "A definição de uma taxa de referência não é simplesmente mais uma oportunidade para que os bancos ganhem lucro. Inúmeros indivíduos e empresas em todo o mundo contam com essas taxas para liquidar contratos financeiros, e essa dependência baseia-se na fé na integridade fundamental desses benchmarks.
"O mercado só funciona se as pessoas tem confiança de que o processo de definição desses benchmarks é justo, não corrompido pela manipulação de alguns dos maiores bancos do mundo".
Uma lista completa das transcrições pode ser encontrada no site do CTFC.
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Escândalo Forex: criminosos de colarinho branco devem enfrentar prisão não multas, dizem especialistas do Reino Unido.
Os bancos britânicos poderiam ser multados em bilhões nos próximos meses à medida que os investidores os perseguem para agilizar as taxas de câmbio (Forex), seguindo um acordo histórico da US na sexta-feira.
RBS, Barclays, HSBC e Goldman Sachs estavam entre os nove bancos globais que concordaram com o assentamento de 1,3 bilhão (US $ 2 bilhões) com investidores irados que foram afetados pela manipulação do mercado.
Espera-se que o caso de Nova York desencadeie uma nova quantidade de créditos em Londres, o maior centro de troca de câmbio do mundo. Os advogados dizem que os assentamentos do Reino Unido podem totalizar dezenas de bilhões de libras.
Um caso judicial em Nova York poderia deixar bancos globais enfrentando bilhões de libras-em relação a reivindicações civis em Londres e na Ásia por meio de equipamentos de taxa forex.
O economista sênior da Nova Economia (NEF), Josh Ryan-Collins, disse que a conduta desonesta no setor financeiro é "impulsionada pela necessidade de fazer retornos de curto prazo muito elevados aos acionistas".
Ele expressou pouca esperança de que as penalidades financeiras para fraudes Forex criem a reforma raiz e ramo que é necessária para limpar o setor bancário britânico.
Ryan-Collins, cujo trabalho se concentra na reforma financeira, disse que os financistas desonestos devem ser encarcerados.
& ldquo; Para incorporar mudanças reais, gerenciamento, bem como & lsquo; rogue traders & rsquo; eles próprios precisam ser responsabilizados pela atividade persistente de manipulação do tipo que vimos nos mercados Forex e Libor, incluindo a ameaça de prisão, & rdquo; Ele disse à RT.
& ldquo; a menos que haja mudanças estruturais no sistema bancário para reduzir a necessidade de retornos muito elevados, por exemplo, ao dividir bancos muito grandes que foram infratores persistentes, os problemas que atualmente temos provavelmente retornarão. & rdquo;
Joel Benjamin, assistente de pesquisa do Centro de Pesquisa em Economia Política da Goldsmiths University, disse às multas da RT UK para fraudes Forex que direcionarão o crime financeiro mais profundo no setor bancário das sombras.
& ldquo; Goldman Sachs e outros bancos agora estão se movendo para funções de sala de bate-papo mais sofisticadas depois que comerciantes conversam comerciantes incriminados com os escândalos Libor e Forex, & rdquo; ele adicionou.
Benjamin, que também é um ativista da Debt Resistance UK, disse que o clima regulatório da cidade de Londres é o menos robusto de todos os principais centros financeiros globais.
& ldquo; Mesmo que a conversa tenha mudado para a realização de banqueiros sênior responsáveis por falhas, o processo de bode expiatório de Tom Hayes como o líder de & lsquo; rsquo; do escândalo Libor não é um bom presságio como uma barraca de esforços regulatórios pelas autoridades " ele disse.
Benjamin enfatizou que as multas impostas aos bancos não conseguem atacar o crime de colarinho branco e atacar os acionistas, já que os banqueiros permanecem impassíveis.
Ele pediu que os gerentes de banco sênior sejam responsabilizados pelo crime financeiro, enfatizando que tal abordagem iria "enviar uma mensagem clara ao setor de que a fraude não é mais tolerada". & Rdquo;
A manipulação de Forex foi a mais recente em uma série de escândalos de rigging de taxas para englobar o setor financeiro global. Os comerciantes criminosos em alguns dos maiores bancos do mundo conspiraram para manipular o mercado de US $ 5,4 trilhões por dia, ao mesmo tempo em que faziam bons lucros no processo.
Eles manipularam os negócios em moeda estrangeira por e-mail e salas de bate-papo em linha em detrimento das empresas e investidores que haviam confiado neles. Os comerciantes desonestos então transmitiram casos em que eles reforçaram seus lucros, ao mesmo tempo em que pressionam seus gerentes por bônus maiores.
Os reguladores britânicos e americanos até agora multaram os bancos em mais de 6 bilhões para o equipamento de Forex.
Foi sugerido que fundos de hedge, fundos de pensão e outros investidores também pudessem lançar processos contra bancos considerados culposos de fraudes de Forex em Singapura e Hong Kong.
&cópia de; Organização Autônoma Sem Fins Lucrativos "TV-Novosti", 2005-2018. Todos os direitos reservados.
Manipulação Forex: como funcionou.
A investigação sobre a alegada manipulação do mercado de câmbio agora ocupa a maioria dos maiores bancos do mundo, reguladores em três continentes, potencialmente centenas de comerciantes - e agora o banco central da U. K.
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Veja aqui os principais problemas envolvidos:
Todos os dias, é acordado um "reparo" da moeda, conhecido como o acordo WMR / Reuters, com base no preço que a moeda opera em mais de 60 segundos. No centro da sonda, parece que os comerciantes estão ansiosos para obter um lucro rápido comprando moedas logo antes de saberem que os clientes iriam comprar grandes quantidades da mesma moeda no "reparo" diário. Desta forma, os comerciantes poderiam vender com lucro quando o preço aumentou na "reparação".
Alguns também parecem ter transmitido informações aos comerciantes de outras empresas sobre os grandes negócios futuros. Tudo isso poderia ter aumentado artificialmente o valor de uma moeda em relação a outra.
É suposto que os comerciantes tenham coludido para definir a taxa da moeda através de conversas em salas de bate-papo, geralmente através de seus terminais Bloomberg ou da Reuters. Vários dos bancos de investimento envolvidos desde então proibiram o uso de tais salas de bate-papo, que também fizeram uma aparição durante o escândalo em torno da fixação da taxa bancária chave durante a noite Libor.
A questão em torno da qual a maior parte do debate se concentrou é se o que aconteceu equivale a "front-running" ilegal (lucrando com seu conhecimento de pedidos de clientes) ou apenas gerenciamento de risco para os clientes do banco.
Os bancos geralmente gerem o risco de um salto no preço de uma moeda feita por uma grande ordem, espalhando a ordem antes da "correção".
Se as tarifas fossem manipuladas, poderia ter afetado as coberturas que as empresas com operações em mais de um país costumam colocar no lugar para minimizar sua exposição a balanços cambiais. Também poderia afetar o valor das opções e fundos vinculados aos valores cambiais. Todos podem afetar os investimentos feitos pelos acionistas ordinários e até mesmo os preços pagos pelos consumidores.
Como o Banco da Inglaterra está envolvido?
Na terça-feira, Mark Carney, governador do Banco da Inglaterra, enfrentará dúvidas sobre se os funcionários do Banco de Inglaterra disseram efetivamente aos principais comerciantes de câmbio que tais ações não eram ilegais.
Todos os minutos da reunião-chave, em abril de 2012, dizem que houve "uma breve discussão sobre os níveis extras de conformidade que muitas bancas de negociação bancária estavam sujeitas ao gerenciar os riscos do cliente em torno da fixação do benchmark da peça principal". Esta reunião aconteceu antes de Carney se juntar ao Banco - mas como ele lida com o que emerge sobre seus conteúdos pode dar o tom para o governo inteiro.
Como ocorreu o escândalo forex.
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O mercado cambial, ou forex, é um mercado virtual onde os revendedores compram e vendem moedas.
Ofertas a preço de hoje são chamadas de mercado "spot" e as apostas também podem ser feitas em taxas de câmbio a termo.
No total, US $ 5,3 trilhões (£ 3,3tn) foram negociados por dia nos mercados cambiais em 2013, de acordo com o Banco de Pagamentos Internacionais.
Para colocar isso em contexto, isso é quase o dobro da produção econômica anual do Reino Unido, que foi de US $ 2,52tn em 2013, de acordo com o Banco Mundial.
Por que é tão grande?
O comércio de moeda começou como uma forma de empresas e indivíduos mudar dinheiro para viagens e comércio no exterior. Esta foi uma verdadeira indústria de serviços impulsionada pelo nível subjacente do comércio mundial.
As oportunidades para a especulação foram limitadas pelo acordo de Bretton Woods em 1944 às taxas de câmbio do peg ao preço do ouro. No início da década de 1970, este acordo desacelerou, as taxas de câmbio começaram a flutuar mais amplamente e a globalização criou mais demanda subjacente de câmbio.
As instituições financeiras viram uma nova oportunidade para ganhar dinheiro com o aumento de tamanho e volatilidade do mercado cambial. Hoje, apenas uma fração do comércio de moeda está diretamente relacionada ao propósito original de facilitar o comércio transfronteiriço: o restante é especulativo.
Como funciona?
Não há mercado de forex físico e quase todas as negociações ocorrem em sistemas eletrônicos operados pelos grandes bancos e outros provedores.
Os revendedores exibem os preços nos quais eles estão preparados para comprar e vender moedas: os usuários fazem pedidos com o clique de um mouse.
Os preços mudam de acordo com a oferta e a demanda. Por exemplo, se o dólar dos EUA for mais popular do que o euro a qualquer momento, o dólar se fortalecerá contra o euro e vice-versa.
Os preços estão mudando constantemente em uma base segundo a segundo, pois as moedas respondem ao fluxo crescente de notícias econômicas.
Cerca de 40% dos negócios mundiais passam por salas de comércio em Londres.
Qual é a solução?
Os preços na mudança do mercado forex tão rapidamente que é difícil estabelecer a taxa de câmbio para moedas específicas em qualquer momento. Para ajudar empresas e investidores a valorizar seus ativos e passivos em várias moedas, é realizada uma taxa de câmbio diária.
Até recentemente, isso se baseava em negociações reais de moeda ocorridas em uma janela 30 segundos antes e 30 segundos após as 16:00 hora de Londres. A WM-Reuters calculou as taxas fixas com base nessas transações observadas, que constituem os benchmarks desse dia.
A probidade desta informação pública é muito importante, pois é o ponto em que muitos outros mercados financeiros dependem.
Como foi reparado?
Como a correção foi baseada em transações reais em um curto período de tempo, o potencial existe para que os jogadores do mercado se juntem e façam pedidos durante a janela de 60 segundos.
Se fossem suficientemente grandes, poderiam afetar o cálculo de referência e criar oportunidades de lucro para suas empresas.
Em novembro passado, os reguladores disseram que alguns comerciantes de forex em cinco dos maiores bancos já faziam isso por vários anos. Eles concluíram que através de salas de bate-papo on-line com nomes exóticos como The Bandits Club, The Cartel e The Mafia, os comerciantes concordaram em colocar pedidos agressivos de "comprar" ou "vender" - conhecidos no negócio como "batendo o fechamento" - para distorcer a correção.
Não deveria ter sido detectado mais cedo?
Isso aparentemente aconteceu por vários anos. Com vergonha para os gerentes terem sido responsáveis pelos comerciantes, os movimentos de preços suspeitos foram destacados por um denunciante.
As pistas que estavam disponíveis para pessoas de fora deveriam ter sido apanhadas internamente há muito tempo, mas a principal responsabilidade reside naqueles que participaram diretamente.
A prática parece ter sido tão comum entre os comerciantes influentes que a frase Warren Buffett descreveu como as cinco palavras mais perigosas nos negócios, "todos os outros estão fazendo isso", vem à mente.
Alguma ação foi tomada desde então?
O Financial Stability Board, um cão de guarda que aconselha os ministros das finanças do G20, criou uma força-tarefa para recomendar reformas do mercado cambial. Como resultado, a janela na qual a correção diária de 4pm foi calculada foi prolongada de um minuto a cinco minutos. Isso dificulta a manipulação.
Além da solução de cinco minutos, o coordenador dos bancos centrais - o Bank for International Settlements - está tentando fazer com que todos os bancos concordem com um código de conduta unificado, mas isso ainda não foi resolvido.
Existe uma falta de regulamentação?
Ironicamente, o mercado cambial havia sido considerado por reguladores muito grandes para serem manipulados e não foram largamente regulamentados. No entanto, havia alguns sinais de alerta precoce de que tudo não estava bem.
Os minutos de uma reunião de negociantes no Banco da Inglaterra em 2006 parecem sugerir que a possibilidade de manipulação de mercado foi discutida na frente de funcionários, mas o Banco de Inglaterra nega essa interpretação. Nove anos depois, levou os reguladores globais a limpar o mercado cambial - e não antes do tempo, os críticos dirão.
Esses escândalos podem ser evitados?
A trapaça institucional do tipo que vimos no Libor e nos escândalos forex provavelmente desaparecerá por um tempo.
Os comerciantes individuais viram colegas marcharem do prédio para enfrentar os questionamentos.
Os gerentes finalmente entenderam a necessidade de um escrutínio de linha a linha, por mesa.
Os reguladores agora sabem que a regulação do toque leve foi um convite para o setor de serviços financeiros para jogar as regras e eles responderam com uma supervisão mais intrusiva e fortes medidas de dissuasão.
Neste contexto, seria surpreendente se as práticas criminais sistêmicas continuassem no futuro imediato. Mas não há espaço para complacência em uma indústria onde as memórias corporativas são curtas e recompensas por vencer o mercado são excelentes.
Philip Augar é um antigo banqueiro de investimentos e autor de vários livros na cidade.
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Grande operação bancária.
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A agência publicou publicamente contra o memorando depois que a Casa Branca sinalizou que iria liberá-lo.
Traders 'forex chatroom banter expostos.
12 de novembro de 2014.
Ouça este artigo.
O que você acha?
Eu vou usá-lo no futuro, eu não acho que vou usá-lo.
Os comerciantes que tentaram manipular o mercado de câmbio usaram salas de chat para compartilhar informações sobre ordens de câmbio e se deram pseudônimos macho, como "Os jogadores", "A equipe" e "3 mosqueteiros", revelou a investigação do monitor financeiro do Reino Unido.
Na quarta-feira, a Autoridade de Conduta Financeira publicou mensagens de chat mostrando como os comerciantes trabalharam juntos para manipular o benchmark, incluindo "como posso ganhar dinheiro sem cabeças" [sic] e "cheers para dizer que você foi da mesma maneira me ajudou a ir cedo ".
Outras mensagens mostraram o medo dos comerciantes de serem descobertas: "[não] quer que outros numpty no mkt conheçam [sobre informações trocadas dentro do grupo], mas não só isso ele vai nos proteger como se nos protegêssemos".
As informações compartilhadas permitiram que combinassem os pedidos e alinharem as estratégias de negociação em e ao redor da correção. Uma correção é uma taxa de referência baseada em negócios que ocorrem em uma determinada janela de tempo; e certas fixações, especialmente a taxa da WM Reuters utilizada no cálculo dos principais índices de títulos e ações, são populares entre os gerentes de ativos que desejam negociar na mesma taxa usada para avaliar suas carteiras.
Os negociantes de câmbio costumam citar dois preços - para comprar ou vender um par de moedas particulares - fazendo o seu dinheiro com o spread entre as duas taxas. Mas os bancos que oferecem um serviço de reparo garantem aos clientes a taxa média do mercado neste momento. Os comerciantes com grandes ordens para processar, portanto, correm o risco de perder um montante significativo se o mercado se movendo contra eles no período anterior à correção - e o incentivo para colidir e tentar fazer a taxa de câmbio se mover a seu favor é forte.
A FCA detalhou um exemplo de como alguns comerciantes do Citi conseguiram manipular a taxa de câmbio diária de 1,15pm pelo Banco Central Europeu.
No dia em questão, o Citi tinha ordens de compra líquidas de € 200m e se beneficiaria se pudesse mover a taxa fixa do BCE para cima.
Os comerciantes conseguiram "construir" esse pedido para 542 milhões de euros usando salas de chat para se coordenar com comerciantes de outras empresas que transferiram suas ordens de compra para o Citi.
Além disso, comerciantes em uma sala de bate-papo com ordens líquidas na direção oposta ao movimento desejado na correção procurada para negociar antes da correção com comerciantes fora da sala de bate-papo. A FCA disse que esta prática foi comumente referida como "deixando você com a munição", construindo o volume de pedidos dos comerciantes na sala de chat na direção desejada e aumentando sua influência potencial na correção.
Tendo compensado sua ordem de venda com outra festa, um comerciante comentou no chat: "U shud seja legal e claro para mangle". A FCA disse: "Lemos a palavra" mangle "neste contexto como uma tentativa de manipular a correção".
Nos 15 segundos que antecederam a correção do BCE, o Citi colocou quatro ordens de compra de tamanho e preço crescente, que tinham um preço acima do preço de oferta vigente. A FCA disse que o comércio da Citi neste caso gerou um lucro de US $ 99.000.
Após a correção, os comerciantes no chat comentaram: "impressionante", "adorável" e "cnt ensinar isso".
A FCA deu um exemplo de como, em um dia, acreditava que o HSBC estava envolvido na manipulação das 16:00 da WM / Reuters para a taxa da libra esterlina. Supostamente coludiu com comerciantes de pelo menos três outros bancos que, como ele, estavam querendo conduzir a taxa mais baixa.
A partir de transcrições de conversas de chat, cerca de meia hora antes da correção de 4pm, um comerciante HSBC diz "Vamos". Responda da firma A: "yeah baby", então: "hopefuulyl a fe wmore get same way and we can team whack it" [sic].
Um comerciante da empresa D diz ao comerciante da firma A para "tirar o fck".
A empresa A então informa ao HSBC que um acordo foi feito com a empresa E, que está comprando. "Tirou-o para fora. . . então, não tenho livrado do comprador principal por você. . . Sou vendedor de stilla de 90. . . nos dá uma chance "[sic].
Após a manipulação da Libor está agendando os mercados de moeda estrangeira o próximo grande escândalo para atingir alguns dos maiores bancos do mundo?
O HSBC acabou vendendo £ 70 milhões entre 3.32pm e o início da janela de reparação. A FCA disse que esses primeiros negócios foram projetados para tirar proveito do movimento descendente esperado na taxa fixa após as discussões dentro da sala de bate-papo.
Naquele tempo, a taxa caiu de $ 1.6044 para $ 1.6009.
O HSBC vendeu US $ 311m durante a janela de reparação. O HSBC e as empresas A-C representaram 63% do valor das vendas na plataforma da Reuters naquele dia. O preço fixo foi, eventualmente, de US $ 1.6003.
Após a correção, os comerciantes disseram o seguinte no chat:
"Bom trabalhador. . . Eu don meu chapéu "," não mexa com o nosso ccy [moeda] "," amou esse companheiro. . . Trabalhou amável. . . Tenha pena de que não conseguimos isso abaixo dos 00 "e" precisamos mais alguns desses para que eu volte a entrar neste mês ".
O lucro da HSBC neste comércio foi de US $ 162.000, segundo a FCA.
A FCA deu um exemplo de um dia em que diz que o JPMorgan tentou manipular a taxa de reparo euro-dólar da WMR de 16:00.
A JPMorgan tinha pedidos de compra líquidos de € 105 milhões e queria mudar a taxa de atualização.
Na conversa de uma conversa, oferece transferir este pedido para Firma A. A firma A diz "talvez". Firma A está comprando € 150m na correção "para um top [conta]", acrescentando que "eu preferiria unir forças". JPMorgan responde "perfick. . . vamos fazer isso . . . vamos dupla equipe em ". Firma A responde "YESsssssss". Mais tarde Firma A diz a JPMorgan; "Eu consegui as cobertas cobertas", referindo-se a revendedores no mercado interdealer broker.
Por acordo, a JPMorgan tinha feito pedidos de 278 milhões de euros, enquanto as encomendas da empresa A eram de € 240 milhões.
Nós éramos EPIC no seu melhor.
A JPMorgan comprou € 57 milhões nos dois minutos antes da janela de reparação. A FCA disse que esses negócios foram projetados para tirar proveito do movimento ascendente esperado na taxa de atualização após as discussões dentro da sala de bate-papo.
Durante a janela de reparação, a JPMorgan comprou € 134m e a firma A comprou € 125m. Entre eles, representaram 41% do comércio euro-dólar.
"Então, não poderia ter sido esse $ hit por semana !!
O lucro da JPMorgan nesse comércio foi de US $ 33.000.
A FCA usou um exemplo de RBS tentando manipular a correção WMR GBP / USD em um dia em que teve ordens líquidas de venda de clientes na correção e se beneficiaria se pudesse manipular a taxa de reparo WMR mais baixa.
Antes da correção, o RBS compartilhava informações com outros comerciantes no chat, fazendo com que dois deles "anulassem" suas ordens de compra e venda. Outra empresa responde compensando parte de sua ordem de venda com outras duas partes fora da sala de bate-papo.
A FCA disse que esta prática era conhecida como "limpeza dos decks", já que os comerciantes obtiveram ordens com terceiros fora do chat, reduzindo o volume de pedidos que, de outra forma, poderiam ser negociados na correção na direção oposta.
Em uma sala de bate-papo separada, RBS contou a outros três comerciantes: "Nós conseguimos um monte de Betty no reparo", que a FCA disse que era uma gíria de comerciante por dólar / dólar, vindo de "Betty Grable" que rima com "cabo".
"Nós fooking matamos direito"
No período que antecedeu o arranjo das 4:00, a RBS construiu o volume de moeda que vendeu para 399 milhões de libras esterlinas, que a FCA disse que "foi projetado para tirar proveito do movimento descendente esperado na taxa de parada após as discussões dentro do chatroom".
A FCA disse que a RBS ganhou US $ 615 mil em lucro.
A FCA deu um exemplo de uma ocasião em que diz que o UBS tentou manipular a solução de 1,15 pb do Euro-dólar do BCE. UBS era um vendedor líquido e queria mudar a taxa mais baixa.
Antes da correção, a UBS tinha pedidos de venda líquida de € 250 milhões, a firma A vendeu € 200 milhões, enquanto a empresa B vendeu € 100 milhões. A ordem da empresa A caiu para € 100 milhões, mas disse "espero que tire toda a sujidade para você. . ", O que significa que eliminou algumas de suas ordens com pessoas que podem ter negociado contra o UBS.
Firma A e UBS disseram que fizeram transações curtas, cada uma de 25 milhões de euros. Firma B indicou então que essas posições curtas devem ser mantidas por apenas 12 minutos, ou seja, até o ECB corrigir.
Firma A diz que agora está vendendo € 50 milhões na correção. "Eu me afrouxo em uma carga de imundície do banco para a solução. . . de volta ao bully [significando € 50m]. . . espero que seja um pouco mais limpo ".
Por acordo, a UBS vendeu ordens de € 200m e aumentou sua posição curta para € 50m. A empresa B tinha uma posição curta de € 50 milhões. Firma C, compradora, liquidada com Firma A e Firma B, deixando-o com 10 milhões de euros para comprar na correção.
Firma B, em seguida, aconselhou a empresa C a "ir atrasado", quando a taxa será menor. A empresa B copiou no bate-papo uma nota da UBS, que disse que uma correção anterior era "a melhor solução para minha carreira na ubs. . "Firm B então acrescentou:" desafio ". Firm C respondeu "estrelas alinhadas".
As ordens de venda líquida da UBS foram de € 211m no momento da correção.
A 13.14.59, a UBS colocou uma oferta para vender 100 milhões de euros em 1.3092, 3 pontos base abaixo da melhor oferta vigente. O BCE publicou posteriormente a taxa fixa para o euro-dólar em 1.3092. A ordem do UBS respondeu por 29% das ordens na correção de 1,15 p.
O comércio da UBS neste exemplo gerou um lucro de $ 513,000.
Nos Estados Unidos, a Commodity Futures Trading Commission também publicou transcrições de conversas de conversas entre comerciantes:
Três comerciantes do Citi, JPMorgan e UBS discutem se convidar um quarto em sua sala de chat privada:
"Ele vai contar o resto das informações da mesa. . . ou Deus proibisse seu nyk [escritório de Nova York] ", pergunta um comerciante. "Isso é realmente imp [ortant] q [uestion]", outro comerciante responde, acrescentando: "não quer que outros numpty no mkt conheçam [sic]. . . Ele vai nos proteger como se nos protegêssemos contra nossos próprios ramos? "
Um comerciante do HSBC visita várias salas de bate-papo na tentativa de manipular a correção de WMR de 4 da tarde, declarando que ele é um vendedor líquido em "cabo" (um termo de gíria para emparelhamento de moeda GBP / USD):
"Espero que um [poucos] mais obtenha o mesmo caminho e que possamos participar do time", responde um comerciante. "Eu faço uma escavação", diz outro, incitando outros a divulgar suas posições.
Simultaneamente, em uma sala de chat privada separada, o mesmo comerciante HSBC informa outros comerciantes que devem comprar "cabo" na correção:
"Pegue o cabo grumoso na correção", disse ele. Um segundo comerciante respondeu "ta mate". À medida que o período de fixação de 4 horas se fecha, o comerciante do HSBC comenta: "Eu vendi muito lá e mais vendido por 100 hahaha".
Em outra sala de chat privada, o comerciante HSBC divulga sua posição com os comerciantes em outros bancos antes do encerramento do período fixo. Os comerciantes compartilham informações sobre o tamanho e a direção dos pedidos no período fixo:
"Você está conseguindo Betty Grable, calça de rima por cabo] no murcho ainda? Nós temos agora ", pergunta um comerciante. Ele então diz: "Levem até 60/70, então bash the fck out of it".
Os comerciantes do Citi e do JPMorgan coordenam dentro de uma sala de chat privada na tentativa de manipular a correção EUR / USD:
"OK, eu tenho muitos euros", diz o primeiro comerciante. Um segundo comerciante responde: "eu tomarei isso se você não quiser". O primeiro comerciante responde: "vamos fazer duplo time para ele. . . Quanto você conseguiu? "e eles concordam em conjunto com uma estratégia comercial. Logo após a correção de 4:00, o primeiro comerciante informou que ele estava "manchado" e o segundo comerciante respondeu "idem".
Os comerciantes da UBS compartilham suas "pontuações" em uma sala de chat privada:
Os comerciantes do UBS e outros três bancos trocaram suas posições levando à solução WMR 4pm. Uma vez que todos os quatro determinaram que iriam negociar na mesma direção, alguém perguntou se "nós poderemos levá-lo para 05" para o qual outro respondeu: "isso é o fkn real nós?". Depois que a janela de fixação fechou, os membros da sala de chat deram suas "pontuações" ou lucros da reparação, alegando que eles fizeram entre US $ 60.000 e US $ 220.000, levando um a adicionar: "linda chamada".
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